如何看待快手九咫

快手基于私域基本盘正在加速内容端的迭代和商业化的变革，有效带动了公司基本面的持续改善。

快手已经建立起明确、有效的内容战略以及坚守社交关系的产品战略，有望为平台带来长期的原生流量增长，不断实现用户从MAU到DAU的转化和沉淀。快手积极发展以短剧、体育等为核心的差异化垂类，用户规模和时长增长、单用户运营成本优化自21Q3起效果显著，预计21Q4环比有望维持水平，叠加22Q1冬奥会内容带动，预计22年快手流量仍将稳健成长，DAU中长期4亿目标不变。

“新市井商业”重塑公私域商业流量带动快手广告变现高效运营，营销工具的不断丰富和广告位的持续扩容，尤其是磁力金牛的推出和搜索广告的优化，有望为快手广告收入带来量价齐升。短期来看虽然政策监管对广告侧的供给和需求均有所扰动，但需求端变化总体可控，电商、新消费等行业有望增厚广告需求；且快手作为近6亿月活流量池，其愈发明显的渠道优势及算法能力的持续优化预计将消除影响，广告仍将是快手商业化变现的核心成长动能。考虑到21Q4电商外部投放及内循环广告需求旺盛，预计仍将保持同比50%+增速；长期看流量的增长以及内循环广告的增量将带动快手广告稳健增长，相较于可比平台仍有充分成长空间。